复合肥：稳中局部回落
发布时间：2020/04/10
清明回来，复合肥市场不乐观情绪继续增加，虽企业价格面调整不是很明显，但多地已有一单一议、明稳暗降迹象。尤其对于春季肥，大多以灵活成交为主，其中东北地区，部分配比产品价差拉大；而对于夏季肥，局部市场中低端价格货源也有增加的趋势。复合肥高位回落整理模式似乎已经开启。
一是上游主要原料产品行情持续震荡下行，成本、心态支撑减弱。众所周知，近期复合肥主要上游原料行情走势偏弱，对复合肥成本支撑明显减弱。其中尿素从3月10日左右开始一直震荡下行，直至近日才有所止跌。以山东中小颗粒为例，截止4月8日出厂在1650-1690元/吨，临沂接货价在1740-1750元/吨，较3月中旬下跌了120-130元/吨。无独有尔，磷铵、钾肥也有不同程度下滑，湖北55%粉出厂在1820-1870元/吨，港口62%白钾在2150-2180元/吨。正是由于主要原料持续震荡走低，复合肥不仅成本降低，心态也开始走软。经销商高位接货谨慎，除部分刚性按需补仓外，大多离场观望，市场有价无市，交投僵持不前特点突出。
二是东北逐步进入收尾阶段。据农业农村部消息，今年全国春耕春播比较顺利，截至3月26日，全国春播粮食7480多万亩，进度同比快0.6个百分点。早稻育秧已近七成，栽插1600多万亩，育秧进度快1.6个百分点，栽插进度快2.9个百分点。而随着作物播种的推进，也意味着备肥将暂告一个段落，尤其对于复合肥生产、流通环节，大多转向消化库存。对于需肥量较大的东北地区，按照惯例，大量走货基本持续到4月10-15日，个别地区或能持续至4月下旬。目前吉林、辽宁进入收尾阶段，黑龙江尚能持续一段时间；另外因补仓单的不确定、不稳定性，更多经销商选择就近补仓原则。整体来看，对于春季肥，虽还有部分订单尚未执行完，虽企业价格面还暂无明显的调整，但补仓单灵活成交相对普遍，尤其氨化硫基产品成交重心有高位回调趋势。
三是夏季肥预收进度欠佳。3月份，复合肥新价格上调了不少，但随着原料的持续回落，新价格成交不畅，尤其是夏季玉米，企业预收推进欠佳，虽有部分中小型企业价格下调，但市场心态不稳，预收进度并未因价格下调而加快。目前部分企业夏季肥预收进度才完成三分之一，较往年同期慢不少。
整体来看，受原料下滑拖累，复合肥部分高端价格回落也属正常，不过马上进入4月中旬，且尿素局部有触底反弹的迹象，有利于夏季肥备货进度的加快。
