壹定发

     周末至今国内尿素市场继续弱势下行、而液氨有所回暖。如华东地区部分尿素厂家价格回落10-30元/吨左右，河北地区部分液氨厂家涨价底气不足，却也强势逆袭100元/吨至3090-3330元/吨左右，尿素却只有羡慕的份儿！尿素回落在于工农需求不佳，终端抵触、看淡淡储，基层尿素库存量较大；液氨反弹在于生产重心的转移至尿素而缓解了出货压力。可想而知两者之间互相伤害的戏码再次上演，陷入“围棋”般的黑白争斗世界。在这样的状态之下，两者行情如何发展下去还要看利好利空因素的相互博弈，到底会谁输谁赢。

　　利好：尿素----限气、环保之下，尿素企业开工低位运行。天然气供应受限，部分尿素企业受此影响，导致生产负荷只能被迫居于低位，另外高价气导致尿素企业生产成本压力增加；供暖期的影响，煤炭价格居于高位，煤头尿素企业成本压力也不低。环保“回头看”严格检查之下，多地连翻受到制约，生产时常会限产或停产；另外部分地区雾霾天气可能会时有出现，一些尿素企业将会受此牵制而停车，综上市场上尿素货源供应量难有增加，或者说是减少的趋势。液氨----否极泰来局面成真。近期尿素市场较僵持，相对于液氨来说行情还算不错，因而部分企业将生产重心略微转移至尿素，液氨弱势反弹，多地价格大幅走低之后触底反弹，如华北地区均以100元/吨的幅度上调，相对于尿素价格、运输及储备方面的话，企业生产液氨更具优势，因而借着尿素的价格优势，部分厂家可能会将生产重心略微倾斜至尿素，少出液氨。

　　利空：尿素----磷复肥会议之后，并未见到复合肥企业有大张旗鼓的采购，而且自身销售不佳，收款慢、出货慢、进而导致原料采购进度慢，另外高价尿素操作风险大；胶合板厂淡季需求清淡，且受环保检查的影响，开工受限。农业上更是没有胜仗可言，多年经验促使经销商及终端农户之间对淡储并不“来电”，随用随采是市场主流操作模式；部分大农资经销商手中有充足的尿素货源，但奈何淡季销路较窄，承受着较大的销售压力。液氨----环保高压的治理之下，部分用氨企业开工偶有降低，对液氨的需求量也会减少；甲醇行情仍明显走弱，价格不断回落，部分联醇装置的企业将生产重心转移至液氨以降低甲醇市场的出货压力；部分下游用氨企业的产品价格差，进而开工被迫降低，采购液氨的积极性大大降低，液氨企业出货仍承压，且价格震荡之下仍有下行风险。

　　综合来看，尿素市场的利好利空僵持博弈，虽对后期的限气、环保、印度招标的最终结果给予的期待较大，但下游企业同样受限气、环保的影响开工也是降低的趋势，且招标结果对于我国尿素市场的影响仍存变数，且农业依旧谨慎，牵制着其价格，预计近期还有一定的回落空间给下游以缓冲。再看尿素回落之下，部分企业可能会将生产重心转移至液氨，加之部分用氨企业的淡季需求，成品销售价格不断走低，开工上有一定的降低，对液氨的采购量很难有明显增加。因而综上尿素、液氨两者生产上的相互转换还会继续博弈，预计近期行情均以弱势为主。